妙趣横生的国债期货

妙趣横生的国债期货

跟小船学国债期货交易

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作品简介

本书部分内容原载于“招商银行资产管理”公众号。因平易近人、妙趣横生的写作风格受到读者好评,经作者详细扩充,增补大量内容,修订成书。

本书不回顾国债期货的发展历史、不介绍海外国债期货市场的发展情况、不讨论国债期货的制度建设和监管、不研究国债期货技术分析。通过虚构人物“椰子冻”的学习经历,站在市场一线从业者的角度,理论结合实际,从最基本的概念入手,循序渐进地介绍国债期货相关知识,从实务的角度给读者们展现一个真正的债券市场。通过椰子冻的提问,详细说明了刚刚接触国债期货的朋友可能遇到的各种问题。

书中很多细节问题是理论书籍中很少或没有提到的,例如融资成本的确定、国债的交易细节、期货合约的流动性、可交割国债的流动性、期货交割现状以及债券的公允价值等问题。这些看似细枝末节的小问题往往在实际业务中非常重要,也是交易时需要考虑的因素。而没有实务经验的朋友,常常出现看理论书籍都能懂,实际碰到了往往不知所措的情况,甚至还会发生一些误解。通过阅读本书,您将了解真实交易中的方方面面。

王舟,北京大学金融学硕士。2005年加入招商银行总行,2007年底开始从事固定收益和衍生品投资交易工作,2014年开始从事资产管理工作,现就职于招商银行资产管理部固定收益投资部。作者从国债期货仿真测试阶段开始参与国债期货交易,所操作的仿真交易账户获得中国金融期货交易所第二届国债期货仿真交易机构投资者大赛交易账户一等奖。2013年在《债券》发表相关文章获评“年度文章”。

作品目录

  1. 推荐序
  2. 前言
  3. 第一部分 椰子冻学债券
  4. 第1章 债券基础知识
  5. 1.1 债券的概念:小船的借条
  6. 1.2 债券的不同类型
  7. 1.3 债券价格的变化
  8. 1.4 债券的到期收益率
  9. 1.5 到期收益率的走势与收益率曲线
  10. 第2章 债券计算与市场分析
  11. 2.1 货币的时间价值
  12. 2.2 简单债券价格计算
  13. 2.3 净价、全价与应计利息
  14. 2.4 债券价格与收益率特征
  15. 2.5 债券投资的利率风险
  16. 2.6 久期、基点价值与凸性
  17. 2.7 债券市场分析
  18. 第二部分 国债期货原理与应用
  19. 第3章 “掀起你的盖头来”:初识国债期货
  20. 3.1 远期与期货:球鞋买卖协议
  21. 3.2 国债
  22. 3.3 国债期货合约
  23. 3.4 国债期货的运用
  24. 第4章 国债与期货的亲密关系:国债期货基差
  25. 4.1 基差
  26. 4.2 基差收敛
  27. 4.3 基差交易的基本概念
  28. 4.4 基差走势分析
  29. 4.5 实际运行中需要注意的问题
  30. 4.6 关于T1703合约的补充说明
  31. 第5章 期货定价不神秘:基差与国债期货的定价原理
  32. 5.1 国债期货的定价思路
  33. 5.2 隐含回购利率
  34. 5.3 CTD国债
  35. 5.4 净基差
  36. 5.5 无风险套利
  37. 第6章 能不能做个“纯洁”的国债期货:国债期货中的期权
  38. 6.1 交割期权概述
  39. 6.2 细说转换因子
  40. 6.3 久期与CTD国债
  41. 6.4 收益率曲线形状变化
  42. 6.5 BNOC与期权
  43. 附录6A 转换因子计算公式
  44. 附录6B 转换因子的一些特征
  45. 附录6C 交割期权价值补充说明
  46. 第7章 光说不练假把式:国债期货计算实战
  47. 7.1 基差计算
  48. 7.2 持有收益计算
  49. 7.3 净基差计算
  50. 7.4 发票价格计算
  51. 7.5 隐含回购利率计算
  52. 7.6 数字精度
  53. 第8章 此期权非彼期权:基差的期权特征
  54. 8.1 基差交易
  55. 8.2 简易看涨期权
  56. 8.3 简易看跌期权
  57. 8.4 基差的期权特征
  58. 8.5 简易跨式期权
  59. 8.6 基差期权特征的运用
  60. 8.7 一个实际的例子
  61. 第9章 价格之间有内涵:跨期价差基础
  62. 9.1 跨期价差的定义
  63. 9.2 理论跨期价差的推导
  64. 9.3 跨期价差的另一种视角
  65. 第10章 追求多一点的概率:跨期价差交易策略
  66. 10.1 理论定价偏差
  67. 10.2 临近交割月规律
  68. 10.3 换月移仓规律
  69. 10.4 利用主力合约的波动性
  70. 10.5 跨期价差分析
  71. 第11章 曲线交易的选择:跨品种交易及其策略
  72. 11.1 跨品种交易的原理
  73. 11.2 跨品种交易的思路与策略
  74. 11.3 跨品种交易实例
  75. 第12章 国债期货的天然使命:套期保值的运用
  76. 12.1 套期保值的基本概念与原理
  77. 12.2 完美套期保值案例
  78. 12.3 套期保值比率
  79. 12.4 实战计算
  80. 12.5 套期保值比率的调整:收益率β调整法
  81. 12.6 收益率β的调整计算
  82. 12.7 调整套期保值比率的情况
  83. 12.8 补充说明:资金成本与期权
  84. 后记
  85. 参考文献
载入中

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