结构化产品和相关信用衍生品

结构化产品和相关信用衍生品

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作品简介

最近质疑结构化产品及其市场合理性的讨论越来越多,但将近95%的结构化产品依然能够证明自己是拥有稳定信贷质量的证券,相比于公司债券市场有过之而无不及。

本书分为5个部分,从对相关知识的介绍开始迅速推进:

分析结构化产品市场中最具有争议性的话题之一:结构化金融运营公司(SFOC);

介绍各种消费资产支持证券(ABS),从住房抵押贷款到小额贷款再到学生贷款;

分析结构化产品--债务抵押证券(CDO)以及它的其他形式,会特别指出市场上对于这些产品的误区;

通过对CMBS(商业房地产抵押支持证券)、商业房地产CDO以及其他相关产品进行深入讨论,向读者分析商业房地产的相关内容;

介绍商业ABS,例如飞机(租赁)证券化、联合运输设备以及人寿保险责任证券化等。

本书的内容涵盖了从结构化产品历史上最大的牛市到饱受争议的困难时期,这些宝贵的内容可以帮助投资者辨别这块复杂金融市场上的机会与风险。

布赖恩 P. 兰开斯特(Brian P. Lancaster),美联银行的总经理。在加入美联银行之前,他于1990~2001年在贝尔斯登担任结构化产品部的总经理。

格伦 M. 舒尔茨(Glenn M. Schultz),MBA,美联银行资本市场部ABS和非机构抵押贷款研究部总裁。在加入美联银行之前,他曾就职于加拿大理财集团皇家银行,担任房地产ABS投资银行部执行董事兼总经理,专门负责皇家银行房地产ABS以及抵押贷款支持证券的业务。

弗兰克 J. 法博齐(Frank J. Fabozzi),博士,CFA,CPA,耶鲁大学管理学院的弗雷德里克·弗兰克联合教席教授。他是耶鲁大学生国际金融中心的成员和《组合管理期刊》(Journal of Portfolio Management)的编辑。

作品目录

  1. 丛书序一
  2. 丛书序二
  3. 译者序
  4. 前言
  5. 致谢
  6. 作者简介
  7. 合作者
  8. 第一部分 背景
  9. 第1章 概述
  10. 第2章 结构化金融运营公司:SIV、SLV和其他结构化载体
  11. 结构化金融运营公司的定义
  12. 结构化金融运营公司的类型
  13. 结构化投资载体
  14. SLV和混合型SLV
  15. SFOC到2006年为止的风险历史
  16. 2007年的流动性危机
  17. 第二部分 消费者类资产支持证券
  18. 第3章 住宅类资产支持证券
  19. 市场概览
  20. 担保品表现
  21. 自愿偿还
  22. 可调整利率偿付分析
  23. 只付利息抵押贷款的偿付分析
  24. 固定利率还款分析
  25. 影响自愿还款的其他因素
  26. 担保品的信用表现
  27. 非自愿还款(违约)
  28. 其他影响非自愿偿还率的因素
  29. 结构因素
  30. 资产支持信用违约互换
  31. ABX.HE指数
  32. 第4章 信用卡资产支持证券
  33. 信用卡证券化的背景
  34. 信用卡资产支持证券的结构
  35. 第5章 汽车类资产支持证券
  36. 发行
  37. 结构
  38. 发行人担保品简介
  39. 担保品表现
  40. 拖欠和损失率
  41. 估值
  42. 汽车租赁
  43. 第6章 学生贷款资产支持证券
  44. 背景
  45. 贷款类型
  46. 贷款状态
  47. 利率
  48. 提前还款
  49. 发行
  50. 典型债券产品结构
  51. 风险
  52. 学生贷款ABS特征
  53. 第7章 小微企业贷款资产支持证券
  54. 小微企业管理局
  55. SBA 7(a)贷款担保计划
  56. SBA 7(a)贷款特点
  57. SBA 7(a)贷款无担保部分证券化
  58. 传统小微企业贷款证券化
  59. 小微企业SBA 7(a)贷款的损失情况——BancLab LLC数据
  60. 第8章 次级资产支持证券信用违约互换的估值
  61. 信用违约互换
  62. 次级资产支持证券信用违约互换的现收现付结构
  63. 利息短缺相关问题
  64. 利率上调
  65. 实物交收
  66. 用信用违约互换来对冲
  67. 无预付!
  68. 信用违约互换价格VS.现金债券价格
  69. CDS利差等于参考债券息票利差时的估值
  70. 无预付对冲
  71. 情景分析的价值
  72. 抵押债券池场景是如何建立的
  73. 第三部分 债务担保证券
  74. 第9章 CDO的基础知识
  75. CDO发展的历史回顾
  76. CDO基础知识
  77. CDO交易过程中的参与者
  78. 设立CDO的目的
  79. CDO结构
  80. CDO的产品周期
  81. 内含提前赎回权
  82. 覆盖检验
  83. 特殊的触发机制:面值保护和涡旋特征
  84. 质量检验
  85. 控制级的特殊权力
  86. CDO的资金来源和使用
  87. 对CDO的正确理解、片面理解和谬见
  88. 第10章 CDO的资产类型
  89. 构建CDO投资组合
  90. 贷款担保证券和投机级公司抵押债务
  91. 杠杆贷款作为抵押资产
  92. ABS CDO
  93. 中间市场CLO
  94. TruPS
  95. 欧洲CDO
  96. 第11章 信用衍生品与合成型CDO
  97. 单一卖方信用违约互换
  98. CDS指数
  99. 指数分级、互换、合成型权益以及CDO
  100. 合成型CDO产品
  101. 相关性
  102. 附录11A 指数的资格限定
  103. 附录11B 现金结算机制
  104. 第12章 CDO产品业绩
  105. 年度偏差造成的评级波动统计
  106. 投资回报数据可能并不有效
  107. 从市场的角度看资产管理者
  108. 案例研究
  109. 信用评级机构对管理人的看法
  110. 权益投资者应该寻找有权益利益的管理人吗
  111. 优秀业绩是运气使然还是能力取得
  112. 市场效率与管理者业绩
  113. 缺乏CDO度量基准
  114. CDO评级迁移
  115. 流动性考量
  116. 投资者该如何应对
  117. 附录12A 评级机构报告
  118. 第13章 CDO权益
  119. 什么是CDO权益
  120. CDO权益的优势何在
  121. CDO权益的风险何在
  122. 投资者如何投资CDO权益
  123. 权益现金流从何而来
  124. 投资CDO权益的最佳时机
  125. 典型的权益生命周期
  126. 如何度量业绩
  127. 产品业绩
  128. 其他数据源对权益业绩有何洞见
  129. CDO权益业绩的驱动力
  130. 投资者如何分析权益回报
  131. 附录13A 提前赎回条款的价值
  132. 第四部分 商业房地产
  133. 第14章 商业房地产抵押支持证券
  134. 什么是商业房地产抵押支持证券
  135. 商业房地产贷款特征
  136. CMBS产品分析与估值
  137. CMBS的交易
  138. CMBS的业绩
  139. 谁应该以及已经投资于CMBS产品
  140. 第15章 理解管理型商业房地产债务担保证券
  141. B级证券、夹层贷款、优先股和耙子债券市场的发展
  142. 商业房地产CDO产品的发展
  143. 理解担保资产:夹层贷款、B级证券、耙子债券和优先股
  144. 附录15A 认可服务实践的定义
  145. 附录15B B级证券:低级份额的权利
  146. 第16章 合成型商业房地产债务担保证券
  147. 合成型CRE CDO市场的发展与演进
  148. 合成型CDO产品基础知识
  149. 信用事件:本金减记和利息不足
  150. 发行人和投资者关于合成型担保资产的关注要点
  151. 高质量资产
  152. 单一分级交易
  153. 合成型资产负债表交易
  154. 合成型CDO产品的投资者指南
  155. 第17章 欧洲商业房地产债务担保证券
  156. CRE CDO担保资产
  157. CRE CDO结构
  158. 投资于CRE CDO产品
  159. 附录17A CMBS对比CRE CDO产品
  160. 第18章 GNMA多户型住宅交易
  161. 构建GNMA多户型住宅交易
  162. 对GNMA多户型住宅交易的审视
  163. FHA计划类型
  164. 交易如何构建
  165. GNMA多户型住宅债券的交易
  166. GNMA多户型住宅贷款的提前偿还分析
  167. 历史提前偿还情况
  168. GNMA多户型住宅贷款违约分析
  169. 附录18A 2006年度FHA核准出资人名单
  170. 附录18B GNMA REMIC多户型住宅交易清单(2001年至2006年第3季度)
  171. 附录18C 按年度划分GNMA多户型住宅交易保护措施情况
  172. 附录18D GNMA违约历史数据(1984年至2006年第3季度)
  173. 第五部分 商业资产支持证券
  174. 第19章 飞机担保债务证券
  175. 飞机担保债务市场的历史背景
  176. 飞机担保证券市场
  177. EETC与租约资产池ABS比较
  178. 飞机ABS交易结构
  179. 飞机现金流建模
  180. 数据质量与模型风险
  181. 商用飞机的全球市场
  182. 第20章 集装箱设备证券化
  183. 市场背景
  184. 交易结构
  185. 发行人概览
  186. 发行展望
  187. 第21章 人寿保险责任准备金证券化
  188. 寿险证券化市场
  189. 准备金融资证券化
  190. 均衡保费定期保单
  191. 交易结构
载入中