大空头

大空头

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作品简介

20多年前,迈克尔·刘易斯的成名作《说谎者的扑克牌》被公认为描写20世纪80年代华尔街的“教科书”,对美国的金融行业产生了重大的影响。30年后,在华尔街上演了一场席卷全球的2007年金融危机之后,刘易斯照旧洞见烛微,以鞭辟入里、精彩生动的笔触重现危机发生前后华尔街的众生相。在迈克尔·刘易斯编著的《大空头(精)》中,作者充分发挥专业特长,将美国次级抵押贷款债券及其衍生品的起源、发展直至演变为金融危机的过程融入有趣的故事当中,将次贷担保债务权证、夹层担保债务权证、信用违约掉期等产品的操作技巧和手段娓娓道来。同时,作者也全景式地描绘了一个行业和其中形形色色的人物与故事,次贷市场的金融机构、评级机构、投资者等为了自身利益,形成了混乱的交易网,从一个角度揭示了危机的原因和真相。本书重点刻画了一群智力超群、性格怪异的“终结者”,他们或是名不见经传的华尔街前交易员,或者是非金融专业出身的“门外汉”,却由于对次贷市场的繁荣和金融衍生工具的层出不穷充满质疑和不信任,最终洞察到美联储、美国财政部及华尔街的“金融大鳄”都不曾察觉的市场泡沫,从而将赌注押在美国金融市场行将崩溃上。最终,危机爆发了,他们打败了华尔街。在这个情节跌宕起伏的故事背后,有更多的东西值得我们深思。投行如何用风险的复杂化掩盖产品的风险?评级制度存在怎样的盲点?金融界怎样运用术语编造谎言来欺骗客户?人性的缺陷和金融体系的弊端在本书中皆可窥见一斑。

迈克尔·刘易斯,美国超级畅销书作家,毕业于美国普林斯顿大学和英国伦敦经济学院,曾任所罗门兄弟公司的债券交易员,后为《纽约时报》撰稿,并担任英国《观察家周刊》的美国版编辑。他的成名作《说谎者的扑克牌》被公认是描写20世纪80年代华尔街文化的经典名作,书中的精彩片段被各种媒体广泛引用,对美国商业文化产生了重大影响。还著有《钱球》、《盲边》以及《住房游戏》。

迈克尔•刘易斯是美国超级畅销书作家,毕业于美国普林斯顿大学和英国伦敦经济学院,曾任所罗门兄弟公司的债券交易员,后为《纽约时报》撰稿,并担任英国《观察家周刊》的美国版编辑。他的成名作《说谎者的扑克牌》被公认是描写20世纪80年代华尔街文化的经典名作,书中的精彩片段被各种媒体广泛引用,对美国商业文化产生了重大影响。还著有《钱球》、《盲边》以及《住房游戏》。

作品目录

  1. 专家媒体热评
  2. 推荐序 金融市场大洗牌时期的反思
  3. 序 敲门的小鬼
  4. 第一章 发现末日机器的引擎
  5. 天才型人物
  6. 天生的导师
  7. 将负债变成产品销售
  8. 审计的黑箱
  9. 发现末日机器的引擎
  10. 真实的金融界
  11. 坏事随时会发生
  12. 开凿债券市场
  13. 第二章 寻找市场的漏洞
  14. 无法卖空的次贷债券
  15. 对赌次贷
  16. 孤僻的金融专家
  17. 新的百万富翁诞生
  18. 大获成功
  19. 运用价值投资
  20. 与一个体系对赌
  21. 疯狂地下注
  22. 和投资人论战
  23. 与华尔街做交易
  24. 第三章 关于次贷的赌注
  25. 市场的暗箱操作
  26. 风险吞食者
  27. 风险复杂化掩盖风险
  28. 空头的赌博
  29. 第四章 华尔街的金矿
  30. 无知带来怎样的回报
  31. 寻找更多人参与赌注
  32. 最诱人的做空对象
  33. 评级制度的盲点
  34. 发现惊人的藏宝图
  35. 第五章 意外的资本家
  36. 让风险成为可能
  37. 看似荒谬的业务
  38. 充满想象力的赚钱策略
  39. 搜寻华尔街客户
  40. 金融灾难的概率
  41. 攻克德意志银行
  42. 担保债务权证欺诈
  43. 揭开垃圾债券的真相
  44. 复杂产品的交易
  45. 第六章 金融市场中的蜘蛛侠
  46. 什么时候才能赢利
  47. 与对手交锋
  48. 自我欺骗的专业机构
  49. 没有经济意义的资本机器
  50. 谁虚构了庞氏骗局
  51. 第七章 财富狩猎大行动
  52. 市场裂缝开始出现
  53. 操纵赌局
  54. 脱离现实的市场走势
  55. 隐藏的次贷危险
  56. 第八章 灾难前夕
  57. 偏执的追求
  58. 巨额赌注
  59. 意外的风险
  60. 市场反转
  61. 第九章 书写结尾的时刻
  62. 开发信用违约掉期产品
  63. 摩根士丹利的新团队
  64. “这些事情没有风险”
  65. 内部冲突
  66. 历史上最大的单一交易亏损
  67. 最后的时刻
  68. 第十章 投行业的黑暗面
  69. 末日对决
  70. 一溃千里
  71. 危机大爆发
  72. 摧毁华尔街
  73. 孤独的胜利
  74. “毁灭它是正义的行为”
  75. 尾声 万事万物皆关联
  76. 致谢
载入中

热门划线

  1. 如果一个人没有形成任何成见,就算他再笨,他也能够理解最困难的问题。但是,如果一个人坚信,那些摆在他面前的问题他早已了然于胸,没有任何的疑虑,那么,就算他再聪明,他也无法理解最简单的事情。——列夫·托尔斯泰,1897年21 人
  2. 如果一个人没有形成任何成见,就算他再笨,他也能够理解最困难的问题。但是,如果一个人坚信,那些摆在他面前的问题他早已了然于胸,没有任何的疑虑,那么,就算他再聪明,他也无法理解最简单的事情。19 人
  3. “我现在意识到,社会上存在着一个完整的产业,叫做消费金融,从根本上说,它的存在就是为了剥削人民”。19 人
  4. 这样做的目的是将信贷延伸到信用度非常低的住房所有者,不是为了让他们买得起住房,而是为了让他们将自己在已经拥有的住房上的全部利益都变现。16 人
  5. 一旦你成为一种思想的辩护者,你就很难改变对这个问题的想法。15 人
  6. 人们说谁投资做得好,其实就是说他对风险赋予了正确的补偿价格。14 人
  7. 现实中存在着一个奇怪但却千真万确的现象:你越接近市场,你就越难发现它的愚蠢。14 人
  8. 抵押贷款债券是一种对来自一个由数千个单独的住房抵押贷款组成的池子里的现金流的追索权。13 人
  9. 在工资不增长的情况下,怎么能让穷人感觉到富有?答案是:向他们提供廉价的贷款。12 人
  10. 他寻找的不是最好的贷款,而是最坏的贷款——目的是对赌这些贷款。12 人
  11. 现在同样的创新精神被用于相反的方向:通过把风险复杂化来掩盖风险。12 人
  12. 一个想法浮上了他的心头:在工资不增长的情况下,怎么能让穷人感觉到富有?答案是:向他们提供廉价的贷款。11 人
  13. 投资是需要你以自己独特的方式去学习的一件事情。11 人
  14. 真正的风险不是波动,真正的风险是愚蠢的投资决策。11 人
  15. 金融市场是一个充满争议的地方。市场越是不透明,证券越是复杂,华尔街大公司就越有可能赚取更多的钱。11 人
  16. 一个人的负债就是另外一个人的资产,但是现在越来越多的负债可以变成一堆纸片,你可以向任何人销售。10 人
  17. 巴菲特的经验是:要想以一种伟大的方式成功,你就必须做一个伟大的、不同寻常的人。10 人
  18. 华尔街所使用的为价值上万亿美元的金融衍生品定价的模型,想当然地把世界看成是一个有序、连续的过程。但是世界并不是连续的,它时断时续地发生着变化,而且这些变化通常都是偶然的。9 人
  19. 如果你想知道这些华尔街公司的真正价值,只需要对这些公司所持有的那些举债购入的毫无价值的资产进行认真冷静的研究,然后再想想它们从抛售中能够拿回什么,就一清二楚了8 人
  20. 贷款利率并没有高到足以抵消将这些钱借给美国大众中这一特定群体的风险。这就像是一般的金融规则为应对社会问题而被暂停执行了。8 人
  21. 只付利息的负摊销可调利率次级抵押贷款8 人
  22. 这是他与世隔绝多年所获得的额外好处之一:他能够很容易地相信自己是对的,而除他之外的整个世界都是错的。8 人
  23. 数百万名散户的存在,使股票市场成了一个政治问题。它一直都受到立法监管,至少表面上看起来是公平的。8 人
  24. 债券市场造成了一种双重代理的情况,一个似乎代表着投资者利益的人同时却更多地代表华尔街债券交易席位的利益。7 人
  25. 次级抵押贷款市场上的中介机构就是用同样的花招欺骗自己,利用毫无统计意义的过去预测未来。7 人
  26. 华尔街的基本功能在于配置资本:决定把钱给谁和不给谁。6 人
  27. 信用违约掉期6 人
  28. 如果你想预测人们会怎么表现,只需要看他们的动机就足够了。6 人
  29. 如果说华尔街债券部门正在逐渐成为华尔街的主要利润来源,部分原因是在债券市场上,仍然有可能从客户的恐惧和无知中赚到巨额的利润。6 人
  30. 评级机构的错误越离谱,华尔街交易席位的机会就越大。6 人
  31. 期权的行权期越长,由布莱克·斯科尔斯期权定价模型所得出来的结果就越愚蠢,因此不采用这一模型的那些人的机会也就更大。6 人
  32. 要在众人皆醉的时候保持清醒而又不显得幼稚,并不是一件容易的事情,你必须确信金融新闻中所说的绝大多数内容都是错误的,确信那些重量级的人物不是在撒谎就是在骗人。5 人
  33. 20世纪80年代的抵押债券投资者最大的担心是他可能会过早收回款项,而不是可能拿不回钱来。5 人
  34. 可是相反,它学到了一个很复杂的教训:你可以继续发放这些贷款,但不要让它们出现在你的账本上。5 人
  35. 人们对工作的态度有四种类型:高兴、满意、不满意、厌烦。如果你高兴,他们就搞砸了:他们永远不想让你高兴。另一方面,他们也不希望你觉得太厌烦而辞职。平衡点就在不满意和厌烦之间。5 人
  36. 这是一件显而易见的事情:住房价格甚至不需要下跌,只要不再维持过去几年那种令人瞠目的上涨速度,大批的美国人就将无法支付他们的住房贷款。5 人
  37. 三A级评级给了所有人一个忽略风险的借口。5 人
  38. 一个积重难返、经济问题重重的社会,通过操纵掩盖了这些问题,而这场骗局的主要受益人是那些金融中间人。5 人
  39. 如果要从零开始着手建立监管机构,那么最好把这个机构设计成保护中低收入者的模式,因为他们被欺骗的概率太高了。但事实上,我们所拥有的是一个保护极少数人的政权。”4 人
  40. 他知道,在竞争中毫无优势的他需要找出非常规的方式,让胜利的天平倾向他这边,而这通常意味着要找到其他人还没有意识到的不寻常的形势。4 人
  41. 金融风险是一种无形的风险,它需要诚实地面对,或者隐藏。4 人
  42. 合成型次级抵押贷款债券支持的担保债务权证4 人
  43. 进行“合成”的市场解除了与次级抵押贷款有关的任何规模方面的限制。要压下一份10亿美元的赌注,你不再需要汇聚10亿美元的抵押贷款。你所需要做的,就是在市场上找到某个愿意站到赌局另一方的人。4 人
  44. 或许“投资”的最好定义是“赔率对你有利的赌博”。4 人

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