序一 企业管理的价值追求 宁高宁 魏斌是我在华润工作时的同事，他后来做了华润的高管。魏斌是华润管理系统早期的参与者、贡献者，也是提升者。他不仅是位优秀的企业管理者，也是不断探索、不断思考并把实践中的经验理论化、结构化的思想者。魏斌所处的华润时期，是华润快速扩展的阶段，这其中所带来的挑战是巨大的。从他书中所论述的观点和理论总结可以看出，他的每一段文字后面都有鲜活的故事，都是对一个成长中的企业成功和失误的反思。虽然魏斌负责财务工作，书的内容也是以金融和财务为切入点，但这本书能让我们从整个企业持续发展的角度出发，站在企业价值创造的层次，看到一家企业在不同层面、不同发展阶段所要具备的能力，管理的思路、方法和基本原则。 中国的企业发展很快，经过几十年的时间，在金融财务工具的使用上几乎追上了西方发达国家的企业。而且中国企业国际化经营的程度也快速提升，这也是造就中国经济奇迹的直接原因之一。但是由于发展得太快，一些基本经营理论、基本财务原则、基本资本原则时常被忽视，甚至被扭曲，这也是今天我们看到一些如日中天的企业突然出了问题，而大家还搞不清楚为什么的原因。魏斌的这本书刚好研究分析了一个成长型企业在资本、资金、资产，包括价值创造和业务战略上的问题及它们之间的有机关系，对今日的中国企业应该有很多启发。 一般有关企业管理的书写的都是最通常和具有普遍共性的企业现象，这也是为什么没有实战经验的理论往往看起来很有逻辑，但离现实太远的原因。而魏斌在书中说到的一些问题离实际很近，很有实用性。例如：一家企业的资本组成如何（有多少股本，多少借贷），资本回报率为多少，该企业处于什么行业，什么发展阶段，上市如何，不上市又如何，它的理想状态是什么样的，资本结构该如何调整？为什么许多企业的销售规模扩大了，但利润却没有随之增加，或利润增加但资本回报率却一路下降，这时该如何提升企业的盈利能力和营运能力？为什么许多企业的…