献给约翰逊家族的： Art、Risé、Laurel Ann和A.J. 译者序 牵头组织翻译本书的原因很简单：学习、感恩和分享。 还记得当年作为一名非典型大龄MBA学生，我负担着巨大的机会成本，来到哥伦比亚大学商学院（Columbia Business School，CBS），追寻我追随沃伦·巴菲特、升级投资哲学的理想。第二年，通过层层选拔，我幸运地入选了前身为格雷厄姆价值投资课程的价值投资项目（Value Investing Program），成为巴菲特的直系学弟。 回忆起白驹过隙的求学时光，回想起挑灯夜战时自我鼓励的话语，历历在目，宛如昨日，我对CBS充满了感恩之情。感恩CBS的教授，尤其是那些身兼要职、管理着几十亿美元资产却要每周都来学校给我们上课的教授。他们倾囊以授、毫无保留，甚至详细剖析自己失败的投资案例并接受我们的挑战，用在晚辈面前“揭伤疤”的方式传授实战中的反思与教训。翻译本书，不仅让我离祖师爷本杰明·格雷厄姆（CBS金融学教授，也是“CFA之父”）的智慧更近了一些，也是感恩、回馈母校的契机，还给了我一次把原汁原味、历久弥新的价值投资知识传播给国内投资界同行的机会。 中国适合价值投资吗？可能国内不少业内同行心存疑惑，甚至倾向于给出否定的答案。本书的译者之一樊帅先生和其他学者于2018年发表了论文《价值投资：会计信息价值相关性累积效应研究》，他们用基于数据的严格实证研究，证明了中国股票市场从长期来看具备价值发现功能，投资者充分挖掘以会计信息为基础的公司价值，可以获得满意的收益，为价值投资提供了理论依据。在投资实践方面，我所观察到的严格践行价值投资原则的投资基金或个人投资者都取得了较好的长期回报。有趣的是，书中讨论的20世纪上半叶美国证券市场的种种现象，其中不少都让人感觉在中国证券市场上似曾相识。大道至简，可惜真正相信价值投资的人并不太多；知易行难，能坚持价值…