推荐序一 2016年初至今，有一件事令我倍感欣慰和荣幸，那就是我们倡导的核心资产（core asset）理念现在深入人心，已经成为投资中国各类资产的标签性词语。虽然兴业证券策略团队过去10多年多次收获了A股市场所有主流评选的第一名荣誉，但是“中国核心资产理念的倡导者”不仅仅只是一种荣誉，更体现了情怀和使命感。 我依然清晰地记得2016年初，把兴业证券策略团队负责人的接力棒交给王德伦先生时，提出可以进一步完善我在2006～2007年倡导的核心资产理念，赋予其新的时代内涵。当年我用核心资产来形容拥有核心竞争力的资产，类似巴菲特偏好的那种具有“护城河”优势的龙头企业或类似京沪“学区房”具有地段优势的地产，而新的时代内涵可以包括经济结构调整、产业变化、海外比较等。 从那时起，兴业证券策略团队数年如一日地倡导、推动、充实、完善核心资产理念，不断地发布深度研究报告，举办相关的调研和系列会议，最终构建了核心资产研究的完整框架，不只是A股研究，还扩展到了港股、美股等海外市场研究及资产配置领域；不只是宏观策略，还细化到了微观领域——消费品、周期品、制造业、科技成长、金融地产板块的核心资产“ISEF”买卖策略及“核心资产50”等。 在2020年受疫情影响限制出行的日子里，王德伦先生统筹、组织兴业证券策略团队撰写了《投资核心资产：在股市长牛中实现超额收益》，对我们过去数年的研究智慧进行了总结和升华。面对疫情笼罩之下的全球经济迷雾，兴业证券策略团队著书立说，大力提倡核心资产理念，阐述赢家之道，正是有使命感、有担当、有意义的工作。 展望未来5～10年甚至更远的未来，核心资产理念仍将持续保持生命力，有助于大家提升研究的洞察力和投资的胜率。虽然过去4年核心资产的结构性牛市已经初生牛犊不怕虎，超额收益明显，但是这很可能只是长牛的序幕阶段，核心资产行情具备“天时、地利、人和”的长牛基因，方兴未艾。 什么是…