《区块链与资产证券化》作者名单 著者姚前　林华 参与作者肖风　赖智明　李伟　邹传伟 王立荣　郁冰峰　张贝龙　李康宁 梅冰晶 前言 资产证券化是指将基础资产的未来现金流打包，以此为价值偿付，发行资产支持证券（Asset-Backed Securities，简写为ABS）的过程。自1970年美国政府国民抵押协会发行首单资产支持证券以来，资产证券化已发展成为具有广泛影响力的金融创新工具。以美联储为例，其货币量化宽松，除了购买美国国债，就是购买机构抵押贷款支持证券（Mortgage-Backed Securities，简写为MBS）。我国资产证券化试点于2005年启动，2008年全球金融危机爆发后，一度有所放缓，2012年重启，2015年实行备案制后，进入快速发展阶段，融资租赁、收费收益权、应收账款、保理融资、汽车抵押贷款、商业房地产抵押贷款等资产证券化产品不断推陈出新，近期正开展基础设施公募REITs（Real Estate Investment Trusts，房地产投资信托基金）的试点工作。 一般来说，资产证券化包含构建资产池、破产隔离、信用增级、证券评级、证券销售、挂牌上市、交易、存续期管理、到期支付等多个步骤，流程长，涉及多方面主体，包括发起人、SPV（Special Purpose Vehicle，特殊目的载体）、承销商、投资银行、信用增级机构、担保机构、评级机构、托管人、律师、会计师等。其通过特殊的法律实体以协助转移收益（风险），并可分层出具有不同风险/收益特征的证券，是一种复杂的金融创新，甚至被称为最高级的“金融炼金术”。 在我看来，资产证券化虽然流程复杂，但原理其实简单。其核心在于将复杂、难以“他信”的基础资产转化为面向市场、可信的资产，然后将其标准化、可分割化，并供众多投资者购买和交易。可信是资产流转的前提。原始资产“藏”在企业的资产负债表里，产权是否真实、…