推荐序 举借债务是生产关系在一定范围内的重组。于国家而言，在强制收取的税费之外，通过适当举借国债，可扩大综合财力，完成重大事业和工程；于企业而言，在自有资金之外，通过合理举借债务，可提高扩张能力，促进技术更新或产业整合；于个人而言，在积累收入的同时，通过恰当举借债务，可提前实现生活的改善。举债是对社会资源的调配和重组，借此发挥集合效应，避免闲置浪费，运之如法，可利国利民。 借贷关系一方面是借贷双方之间的私事，可由双方自由约定利息高低；另一方面也是社会资源的重组，具有一定公共性，对利率进行适当管制也是各国通行的做法。由此，举债关系被纳入合意协商与法律管制的双重框架。 债务是杠杆，取用须审时度势、量力而行。所谓审时度势，是指在经济一体化趋势日益深化的当下，在宏观层面，既需考察世界经济前景和走向，也需关注一国经济战略与布局；在中观层面，既需关注所处产业链条的协同机制，也需关注自身所处的行业地位和竞争格局；在微观层面，既需关注经营潜力和管控能力，也需关注财务弹性和调度空间。唯有深谙外在环境与自身境况，方能做到量力而行，让债务杠杆发挥应有的积极作用。 一旦自身利润空间和现金流周转无法覆盖债务本息，导致偿付困难，遂发生债务危机。债务危机的发生原因多重且复杂，既可能因认知不足引致，也可能因情势变更诱发。在认知层面，对国际国内环境、产业发展格局、自身经营状况的准确把握需系统和认真地考察。如对现状和趋势做出错误判断，则可能导致逆势而行或过度乐观的决策，最终为债务危机爆发埋下潜因。就情势变更而言，国际环境变化、国内战略转型、产业周期波动，常常超出微观经营主体的认知和把控范围。如近年美国奉行单边主义对全球产业链条造成巨大冲击，国内出口导向型企业面临巨大调整压力；突如其来的新冠肺炎疫情深刻改变着人们的行为模式，冲击了一些行业和企业，也催生了一些行业和企业；供给侧改革战略的推出及其配套的财政、税收…