前言　乌合之众与群体癫狂 1895年，一个让人觉得无比遥远的年代，法国社会学家、心理学家勒庞，根据对法国大革命群众运动的观察，出版了群体心理学名著《乌合之众：大众心理研究》。这本书我几年前认真读过，但以我们现代人的眼光来看，其结论已经缺少新颖之处了。作为证券市场投资者，我倒是建议大家读一下查尔斯·麦基写的《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》，书中详细描述和解剖了历史上最著名的证券市场泡沫事件，同时这本书也深得很多投机者的偶像——利弗莫尔的青睐。遗憾的是，这本书的出版时间比前一本更为久远，是1841年的著作，只是一直再版。差不多一个半世纪过去了，对于刚刚经历过史无前例的A股股市危机的投资者来说，仍能感同身受。这不是名著的魅力，而是人性不变的铁证。 近年来，一直有投资界朋友议论，A股已经进入行为金融炒股时代，通行的是动物精神。作为丛林市场，这种情况其实也很正常，但却是成熟市场投资者难以理解的状况。在中国香港资本市场浸润近八年，据我观察，虽然中国香港的中资股已经占据主流，关注A股和港股H股、红筹股的分析师与投资经理众多，但没有几个人真正懂得如何操作A股。这完全是天壤之别的市场、不同的投资文化和投资者结构。跨市场投资是一个需要时间了解和磨炼的漫长过程。话说得太远，其实和A股氛围一样，只重视当下，而且人丁不旺的股票不会有人看顾，哪怕那是一块金子。价值股长期没人待见的情况，在A股是常识，所以这类股票得了一个绰号“烂臭股”，实际就是成熟市场所追捧的蓝筹股的谐音。这个世界是反的，真正在A股被炒得飞上云霄的股票，可能跟基本面一点关系也没有，甚至是垃圾股。这是因为垃圾比较轻吗？不是，在大众兴头上，连猪也能飞上天，要诀就在于“众人拾柴火焰高”。 股票如果作为一个传递价格的媒介，其实远没有法定钞票好用。但可能一时间远比钞票“值钱”，1元面值炒到500元、1000元，也不稀奇。这是击鼓传花的游戏，所…