译者序 投资者都有从股市赚钱的愿望，但能否实现取决于是否有赚钱的方法：或者有独到的商业眼光，或者拥有信息优势，或者能够遵守交易纪律从而克服人性的弱点等。如果只有愿望却没有方法，那么只依赖运气，就很难获得持续的投资收益。希望获得或者改进投资方法的人，可以读一读本书。 本书简直就是一个琳琅满目的投资工具箱，并且这些投资工具与市场上流行的价值投资和技术分析工具都有显著的不同。拉里提出的投资方法可以归纳为三部分：选股、择时和资金管理，似乎投资所需要的全部方法都可以归为这三类。 拉里的择时方法可以分为两类。一类是从历史年份和月份中寻找规律。关于择时的方法，他介绍了时间维度上的“十年形态”“四年现象”和“10月效应”，这些听上去似乎很主观——年份尾数和股市上涨之间竟然存在规律，但这几个规律是他从美国股市200年历史中研究得到的。在介绍这些规律的时候，他不厌其烦地介绍这些规律在历史上是如何一次一次地重演。虽然背后的原因并不太清楚，也许隐含了经济周期，也许是货币政策，抑或是政治周期，但投资者只需要知道统计的规律如此即可，并且这些规律在发现之后，不断得到市场的检验，这样就成为可以利用的投资策略。 另一类择时方法是通过一些指标判断进入股市的时机，包括股息率、通过债券预测的利率、股市融资余额、零股卖空比率、投资顾问看多比率等。这些指标背后的原理不尽相同，有的衡量股票的价值，有的测量投资者情绪，有的监测场外资金是否充裕，但这些指标背后都有统计检验的支持，以证实这些指标的有效性。 拉里的择股方法也是独树一帜的。他偏好赚取股价波动的钱，而不是公司业绩成长的钱，所以他寻找的是短期股价的波动。长期影响股价的因素很多，如行业趋势、竞争格局、产业政策等，但短期影响股价的因素主要是投资者情绪和看法。所以拉里非常重视个股的择时，他会选择在市场过度看空某只股票时进场，在市场过于乐观时卖出。拉里选择的投资标的是那些…