估值的艺术

[英] 斯密德林
译者序 本书最大的亮点是在估值的科学和估值的艺术之间寻找估值的真谛!为此,作者把整本书的逻辑思路设定为:设法把定量的事实和定性的特征有机地融为一体。在具体的实现路径上,作者着力分析公司年报的定量和定性信息,以期获得合理的公司估值。 除了上述亮点外,本书还有下述三大特色。 (1)案例为绳。本书最大的特色是运用了110个上市公司的案例,对核心内容和重要节点进行了生动的解读,一改估值学说枯燥乏味的形象,更好地起到了烘托亮点、廓清思路、指点路径的作用。 (2)估值工具。对重要的财务指标和估值比率,本书作者都借用标普500成分股的实际历史数据,找出了相关指标的中位值和平均值,而且,对相关变量进行了回归分析,给出了相关变量之间的关联系数。不仅做到了有综合标杆指标值可查,还有关键估值比率对照表可鉴。 (3)化繁为简。市面上众多的估值书籍,基本上都有深奥的模型或复杂的公式,理解和掌握颇费工夫。本书不然,作者采取了简单易学的方式,从财报定量的基本解读开始,以年报的定性解读为重点延伸,最终落脚于简洁的公司公允估值方式。 本书的第1章和第4章由李羿翻译,第2章和第3章由郭海翻译,第5章由冯浜翻译,第6章由张旭翻译,第7~9章等由李必龙翻译,并由李必龙进行总校对。 译者 凡事应该删繁就简,但不能简而空之。 ——阿尔伯特·爱因斯坦 致谢 这本书的成就离不开我的投资伙伴兼朋友马克·普罗菲特利希的惠助。在本书英文版的创作过程中,奥斯卡·埃里克松、卡里姆·哈穆德、鲁特格尔·莫尔、马修·史密斯和弗丽达·苏洛都施予了很多的援手——无论是在写作过程中,还是写作过程之外。 当然,我还要感谢拉巴卜·弗拉加、卡尔-克里斯托弗·弗里德里希、安妮-卡特琳·格普菲特、朱利安·格鲁伯、德克·海茨曼、马库斯·赫尔曼、多米尼克·霍格尔、托马斯·容汉斯、费边·卡斯克、斯文·克卢伊特曼、拉尔斯·马库斯、卢卡斯·莫吉尔、西蒙…