推荐序一 我很高兴看到小许翻译的《股票大作手回忆录》译稿新鲜出炉。在我看来，这本股票投资经典是一部杰西·利弗莫尔从100年前的资本市场实战中提炼升华出来的具有世界普适性的哲学著作。书中的人物和内容，大家可以通过本书和相关历史解读来了解，我在这里就不赘述了。我想在这里介绍一下个人对我国金融市场制度尤其是股票市场的理解和看法。 我的主要任职经历在财政部和国家开发银行，经历了国债和国家开发银行政策性金融债的市场化改革过程，也经历了股市的起起落落。我认为，国债和金融债的市场化改革的成功经验，对于我们理解股票市场的问题，也是非常重要的。我把市场理解为交换和博弈的统一，而把制度理解为激励和约束的统一。这是我在这些年的学习和实践中总结出来的，我把这些思想提炼在近年来撰写的《经济学的元理论》一书中，这个理论相关内容我已经通过微信公众平台陆续发布，让我一方面可以和我在高校指导的博士和硕士研究生们进行定期交流，另一方面也可与业内专家们进行理论和实务探讨。我认为这个理论对于我们理解金融市场，特别是股票市场和债券市场都是非常有启发的。 中国股票市场的大多数问题都可以通过建立股市的指导思想和监管的架构来理解。股市在建立初期，在很大程度上是为了为国企解决融资问题，而不是作为产权市场发挥其资产配置和价格发现的功能。股民的赚钱逻辑和国企的融资逻辑之间的均衡，就会通过博弈来实现。理解博弈就要理解政治和经济市场的框架。 市场分为不同层次和不同层面，分为有形的市场和无形的市场。比如发行人和投资者之间的市场是一级市场，投资者之间的市场是二级市场。这是有形市场。监管者和市场参与者之间也存在博弈，因而也是一个无形的市场。很长时间以来，大家看中国的股市主要看基本面，也就是看宏观经济，这和任何发达经济体一样。逐渐地，投资者认识到在中国更重要的是看政策面和技术面。从长期来看，股市和基本面还有一定关系。但是从短期看，在大多…