前言 在各种问题笼罩下的2021年注定是不平凡的一年。放眼全球金融市场，处于中心位置的美国资本市场和中国香港资本市场，在资金持续宽松的市场环境下，股市指数屡创新高。其中，中国香港恒生指数（又称恒指）在2021年2月曾经创下31，183点的阶段新高，仅次于2018年33，484点的历史高点。 本轮港股牛市由科技类、医药类和消费类上市公司的股票（即消费股）带动，很多股票价格涨到令人咂舌的高位，让投资者感到“高处不胜寒”，在这一轮港股牛市受益最多的是大型蓝筹公司的股票（又称蓝筹股），中小型上市公司的股票仍然乏人问津，这是因为港股作为一个机构主导的市场，机构还没有精力和动力去研究这些中小型上市公司的股票，导致这些股票成交量惨淡，同时也丧失了融资能力。这就使这类公司中的优质公司即使在牛市时期，估值也相当低，因此它们部分直接私有化退市，部分想通过私有化退市后回归A股上市，以获得更高的流动性和估值优势。 此外，中国香港的部分本地公司因为在二级市场估值较低，大股东计划将公司私有化，转变成私人公司后获得更高的灵活性，这种私有化行为为投资者提供了绝佳的套利机会。 中国香港证券及期货事务监察委员会（下称中国香港证监会）与中国香港交易及结算所有限公司（下称香港交易所或港交所）的职能划分明确，针对上市公司在二级市场中的很多提升股价行为，只要符合监管规定，它们就不会干涉，比如，在股票估值低廉时，港股上市公司可以通过回购的方式提高公司价值。回购相对于分红而言，既增加了股东价值，又为股东减轻了税收负担，上市公司还可以针对部分股东开展对应的回购，在公司股票缺乏流动性的情况下，为股东顺利退出创造便利条件。 对于一家在中国香港证券市场上市的公司而言，若现有股东或外部投资者想取得公司大量股票，除了可以在二级市场买入，还可以通过部分要约或全面要约方式，由投资者向全体现有股东发起。通过要约方式入股公司，一般会给予相…