译者序 科斯托拉尼被誉为“欧洲股神”，但他并非科班出身的经济学家，这并不奇怪。就像学习语言学的学生不一定能够成为作家一样，经济学家中真正的股市投资高手，据我所知也只有凯恩斯一人。其实在证券交易场上，应用最多的不是经济学理论，而是融合了心理学和金融学的相关知识，现在这个领域发展成了一个专门学科，就是行为金融学。但在科斯托拉尼生活的那个年代，还没有这样的认知水平和理论，这正是这本书的超前之处。 听一位股市资深投资家讲他对投资者心理的认识，显然要比听传统的心理学课程有趣和接地气得多。科斯托拉尼认为90%的市场行情是由心理因素造成的，这个说法我基本同意。可能大家对于这个比例还有争议，但已经没人否认心理因素在一定程度上主导着市场行情。 从跨学科应用来讲，证券交易是一个非常复杂的领域。既需要理论指导，又不能完全由理论来解释。其中既有学理的东西，又有实践的艺术成分。至于有多少属于科学，有多少属于艺术，即便科斯托拉尼这样的市场交易大师也难以说清楚。这是现今行为金融学尚未取得突破性成就的一个例证，也是多年来研究证券市场行为金融的我，对此书感兴趣的一个原因。我希望能借助实践层面的读物（比如这本书）加深对理论探讨方向的认识。 行为金融学对于证券市场给出有关市场动态结构的模型，这不仅应该是一个分期模型，而且应该考虑到不同的时间结果。实际上，在不同的时间结构上，市场的形态都是重复发生的，这是一个嵌套结构，用数学术语说，就是分形。我们必须分析到最基本的证券市场分形结构，才有可能通过大规模的运算，模拟出整体市场运动轨迹，并获得证券市场价格运动的更接近真理的认识。这就是我所理解的证券市场投资的“科学”部分。至于证券交易的艺术，其实我理解那是一种“人类行为艺术”，并非受理论支配或能够被现有的理论精确解释，而是更多地来自个体特征（比如投资者的个性、认知水平、情绪和思维特征等）。对于这种艺术的研究，如果从归纳…