一个聪明的投资者:本杰明·格雷厄姆

[美] 乔·卡伦
引言 在2011年《福布斯》全球亿万富豪排行榜上,位列榜首的是卡洛斯·斯利姆·埃卢,其次是比尔·盖茨,沃伦·巴菲特排名第三。本书的主角本杰明·格雷厄姆,曾被巴菲特(以及巴菲特现象的研讨者)誉为对其投资方法有着最深远影响,乃至促使其成为史上最伟大投资者的人。在1993年,比尔·盖茨曾被目睹在读格雷厄姆的《聪明的投资者》,因此可以说,盖茨对格雷厄姆了解颇深。墨西哥人卡洛斯·斯利姆·埃卢也屡屡谈到他对于沃伦·巴菲特及其导师本杰明·格雷厄姆的著作的钦佩之情。 巴菲特曾经以其独特而低调的方式说:“读过格雷厄姆著作的人永远不会变穷。”尽管格雷厄姆过世已有30多年,但是他的财富创造方法仍然被《福布斯》亿万富翁排行榜前三甲所铭记。“金融天才”“投资传奇”“价值大师”“价值投资先驱”“20世纪最佳金融头脑”“价值投资领袖”等诸多称谓,这些都是来自《纽约时报》《华尔街日报》《彭博商业周刊》《基普林格》及《金融时报》(英国)对他的赞誉。特别值得一提的是,格雷厄姆的华尔街生涯开始于近一个世纪之前(1914年),终结于50多年之前(1956年)。 更具体地说,许多世界顶尖的基金经理(无论过去与现在)都和格雷厄姆创立的价值投资学派有着直接的关系。除巴菲特之外,查尔斯·布兰德斯和欧文·卡恩等也与格雷厄姆私交甚笃、取得过非凡成就且是目前仍然活跃的价值基金经理,马里奥·加贝利、约翰·博格尔等,也是创下投资组合表现持续大幅领先平均水平数十年辉煌纪录的价值投资门徒。此外,还有比尔·鲁安和沃尔特·施洛斯等与格雷厄姆有大量接触的格雷厄姆的追随者们。无独有偶,他们各自的基金业绩都极具传奇色彩,就像巴菲特一样,他们也将自己的主要成就归功于格雷厄姆。正如人们所见,在美国乃至全世界,价值投资法也广泛适用于其他类型的基金投资。 这一杰出投资法则的创造者出生于19世纪维多利亚时代的英国,82年后卒于法国。他的本名是本杰明·格…