卷首语From the Editor 股东权力 是否过大？ ARE WE GIVING SHAREHOLDERS TOO MUCH POWER? 众所周知，现代资本主义中管理者的首要任务是股东价值最大化。因此，当我们发表关于构建可持续发展公司的文章时，偶尔会从上市公司高管那里听到反对声音。他们认为，尽管这个目标很高尚，但现实压力让他们不得不以股东回报为先，其余事情次之。 然而，如果这一前提本身就是错的，甚至是建立在有争议、不正确的法律解读基础上呢？本期聚光灯《公司领导层的根本性错误》一文中，哈佛商学院约瑟夫·鲍尔（Joseph L. Bower）和林恩·潘恩（Lynn S. Paine）提出了一些十分尖锐的问题。 “股东为先”概念的历史并不长，来自20世纪70年代《哈佛商业评论》 和其他著述中提出的代理理论。其大意就是，股东拥有公司，对公司业务具有最终决定权。鲍尔和潘恩指出了该理论中的谬误，尤其是无法应对出现的“问责真空”问题，因为股东中很多人都是短期投资者，他们对自己持有股票的公司并没有真正的责任。 作者还认为，目前的主流看法是“股东至上的极端版本”，在法律上“令人困惑”，而且对社会有害。它迫使高管过于关注短期目标和业绩，忽视公司长期发展，而且损害整体经济。更好的办法是，聚焦于公司健康发展，而非短期股东回报。公司是依法成立的独立实体，有永续经营的潜力。在英明领导层的带领下，公司能长久地服务市场与社会。 40多年前，学界著作改变了现代公司经营的方式，今天，鲍尔和潘恩的文章或能让我们踏上一条新路。 图片 殷阿笛（Adi Ignatius） 作者为《哈佛商业评论》英文版总编辑 致读者TO THE READERS 拿起笔， 共享你的 管理实践 图片: 北京的“大风蓝” 本期封面文章是《成功CEO的过人之处》。三位作者均来自领导力咨询公司ghSmart，他们在工作实践中发现…