译者序 银行螺丝钉 长期投资，正是螺丝钉一直以来在做的事情，所以当编辑找到我，希望我能翻译这本书的时候，看到书名《耐心的资本》，心想，这不正是互相契合的理念吗？ 所以很荣幸接受了邀请，翻译了这本书的内容，希望咱们国内更多的投资者能够了解长期投资的理念。 在投资里有句俗话：七亏二平一赚。 为啥呢？ 有两个原因：追涨杀跌和频繁交易。 之前也有机构统计过，国内股票基金投资者，平均持有时间长度在2~3个月。 这还是平均值，如果是最近两年进入市场的新投资者，估计持有时间更短。 之前一位有名的基金经理，在分享的时候，也说过类似的数据。 这位基金经理管理的基金，过去几年，在所有基金中，收益排在前列，净值也从1元涨到了4元多。但是，他分享了一个数据，大部分投资者持有他的基金的时间，非常短。37%的投资者持有不到90天卖出，平均收益率为3%；能坚持持有5年以上的投资者，只有0.4%。 要知道，他的基金过去几年收益很好，如果换一只收益排在平均水平的基金，持有5年以上的投资者还会更少。 能持有5年，几乎是千里挑一。0.4%是什么概念呢？ 举个例子，高三考生考大学，在山东能考上“985”院校的，通常只占当年所有考生的1.4%。而坚持持有基金5年以上的投资者，只有0.4%。比一个学生考上“985”院校，还要难3倍以上。 所以“挑选一只好基金，长期持有就能赚钱了”，这个策略的执行难度，就好比对一个学生说，“只要你好好学习，就可以考上清华、北大、复旦、浙大了”，难度差不太多。 挑选优秀的基金，其实不难。难的是长期坚持。 这是对我们个人投资者而言的。 那么机构投资者，是不是就可以更好地做到长期投资呢？ 也不一定，不是所有的机构投资者，都可以做好长期投资。 《耐心的资本》这本书所讲述的，正是机构投资者在私募股权领域的长期投资情况。并且机构投资者的持有时间会更久，通常是长达10年或几十年。 虽然这看起来跟个…