大国债市:金融高水平开放背景下的国际化之路

万泰雷 张琪 陈夙
中国金融四十从论坛书系 “中国金融四十人论坛书系”专注于宏观经济和金融领域,着力金融政策研究,力图引领金融理念突破与创新,打造高端、权威、兼具学术品质与政策价值的智库书系品牌。 中国金融四十人论坛是一家非营利性金融专业智库平台,专注于经济金融领域的政策研究与交流。论坛正式成员为40位40岁左右的金融精锐。论坛致力于以前瞻视野和探索精神,夯实中国金融学术基础,研究金融领域前沿课题,推动中国金融业改革与发展。 自2009年以来,“中国金融四十人论坛书系”及旗下“新金融书系”“浦山书系”已出版160余本专著。凭借深入、严谨、前沿的研究成果,该书系在金融业内积累了良好口碑,并形成了广泛的影响力。 推荐序一 上海浦山新金融发展基金会会长、中国社会科学院学部委员 余永定 万泰雷、张琪和陈夙合著的《大国债市——金融高水平开放背景下的国际化之路》一书对中国债市国际化(internationalization of bond markets)的历史进程进行了全面回顾,系统探讨了在这一进程中中国所面临的种种挑战。无疑,本书是中国债市国际化研究领域的一部力作,对从事相关工作的政府官员、从业人员和经济研究工作者都具有重要参考价值。 布雷顿森林体系崩溃之后,随着资本管制的放松或解除,金融国际化成为国际金融活动的一个基本趋势。债市国际化是金融国际化的一个重要组成部分。可以认为,金融国际化包含三个维度:第一,资金的跨境流动;第二,资金借以跨境流动的金融工具;第三,支持资金实现跨境流动的基础设施。资金只有通过一定载体才能实现跨国流动,正如人员的跨境流动,必须依靠飞机、轮船、火车等不同类型的交通工具,债券、直接投资和股票等金融工具都是资金流动的载体。为了使作为资金载体的金融工具(如债券)实现跨境流动,还需有相应金融基础设施的支持,正如飞机、轮船、火车等交通工具的安全运行必须有机场、港口和车站等交通基础…