然而，这类公司的董事管的是别人的钱而不是自己的钱，不太可能指望他们像私人企业的合伙人永远对自己的钱保持警惕那样对这些钱保持警惕……因此，在管理这样一家公司的事务时，疏忽和挥霍总是会或多或少占上风。 ——亚当·斯密，《国富论》，1776年 近年来，当我说高级金融是一种有害因素时，我指的是少数人，其中包括用别人的钱进行投机的那种人——你如果在芝加哥，就应该知道我指的是哪种人。 ——富兰克林·D.罗斯福，美国总统竞选演说，1936年10月14日，芝加哥 序言　从一头牛说起 1906年，伟大的统计学家弗朗西斯·高尔顿在一个乡村集市上目睹了一场猜牛重量的比赛。有800人下注。作为一位统计学家，高尔顿对这些数字进行了统计测试。他发现，所有猜测的均值极其接近牛的真实重量。这个故事被詹姆斯·索罗维基写进了他有趣的著作《群体的智慧》中。 没有多少人知道随后发生的事情。几年后，给牛称重的秤变得越来越不准确。维修费昂贵，但赛事举办方想出了一个妙招。既然参赛者非常善于猜测牛的重量，那就没必要维修秤了。举办方请所有参赛者猜测牛的重量，然后计算所有猜测重量的平均值。 然而，新的问题出现了。一旦猜重比赛火起来，一些参赛者就会作弊。他们甚至试图从饲养牛的农夫那里获取独家信息。有人担心，如果一些人占据优势，其他人就不愿意参赛了。参赛者少，就不能依靠群体的智慧，猜测重量的过程就会被破坏。 因此，严格的监管规则被引入。农夫需准备近三个月的饲养报告，介绍牛的发育情况。这些报告被张贴在市场大门口，供所有人参考。如果农夫把有关牛的任何信息透露给自己的朋友，被透露的信息也要进行公示。任何参赛者，只要知道别人不知道的有关牛的信息，就会被赶出市场。只有这样，猜重过程的诚信才能得以维护。 专业的分析师仔细研究这些公开报告，并就其影响给他们的客户提供建议。他们请农夫吃饭喝酒，然而一旦农夫被要求谨慎对待信息披露，这些大餐就…