谨以此书献给Siobhan、Hannah、Alexandra和Lochlann。 中文版推荐序 2021年初，寇图资本创始人菲利普·拉方特（Philippe Laffont）在一次交流中提到，《泡沫逃生：技术进步与科技投资简史》是他个人最喜欢的一本投资类书籍。我读过很多投资书，这本却是第一次听说，于是便买来英文版阅读。刚好得知我的朋友孙萌曾向机械工业出版社推荐并协助出版了《资本的秩序》一书，就把这本书推荐给了他。一年多后的今天，我突然收到了机械工业出版社寄来的译作初稿，非常惊喜，翻阅之余，应邀写下了这篇推荐序。 本书记录了19世纪以来所有重要的产业变迁，相伴随的金融市场活动、投资者体验等。最重要的是，本书总结了珍贵的关于新兴产业投资的经验与教训。 当下我们正处在重要的宏观周期和产业周期的拐点上，本书有很强的借鉴意义，其中有几点对我启发很大。 第一，科技和产业的变迁充满偶然性。 无论是从业者，还是投资者，都面临着高度的不确定性。成功与失败，先驱与先烈的差距不像大家想象的那么大，而是只在一线间，且事前无法预测。成功不仅需要敢为天下先的勇气，更需要敢为天下后的淡定。历史上，1900年就出现了电动车，1999年就出现了云计算的鼻祖LoudCloud，任天堂在1985年就发布了第一款VR眼镜，但他们都因没有出现在正确的时间而失败。历史上，很多被寄予厚望的技术路线却没有成为最后的赢家，而很多事先不被看好的技术路线却走了出来。最典型的例子就是Western Union和Bell。 即便是出现在了正确的时间，一家公司要想持续成功也是非常难的，需要面对无数关卡。比如能否在被怀疑和嘲笑时坚持自己，能否在资本市场的非理性乐观情绪和投机泡沫出现时保持初心，能否在泡沫破灭、融资窗口关闭前攒够过冬的资金储备，能否在专利层面形成有效的保护，能否抵御来自新进入竞争对手的挑战，能否在做大后巧妙应对反垄…