一、Special专题 服饰常新 服饰领域，看似平淡。 其实，这是一个长坡厚雪的大赛道。对标全球，优衣库创始人柳井正，ZARA创始人阿曼西奥·奥特加，都是世界级巨富，常年霸占所在国的首富之位。 在中国，安踏、李宁等服饰巨头，高点时，市值达数百亿美元，堪与科技巨头匹敌，盈利也更稳定、更可预期，因为服饰为刚需行业，且存在品牌溢价。 无怪乎，雅戈尔在地产、金融挣到大钱，愿意回归服饰。 这又是一个高淘汰率的行当。服饰领域充分竞争，几季没踩对节奏，库存囤积，就会快速坠落。 典型如贵人鸟，2014年IPO，市值一度超过400亿元，待到今年3月底退市，只过去10年，若从2018年巨亏算起，从高光到困顿，只花了4年。美特斯。邦威、森马等服饰明星企业，由盛而衰，都只有短短数年。 据BCG的统计，过去十年，中国头部服饰品牌频繁更替，Top20品牌中近一半更迭。 在这样的传统领域，也有爆发的新机会。比如，短短数年，SHEIN即崛起为全球性的时尚巨头；专注服饰特卖的唯品会，在国内同样做到千亿量级。 展望未来，服饰界的博弈，会更精彩、更残酷。 2020—2030年，中国鞋服的总量规模，年增速大体只能维持在3%~4%，规模稳定于3万亿元以上，其不再有巨额的增量。 从趋势上看，集中度将会明显上升。 举例来说，2022年，Top20服饰品牌的市场占有率总和，在美国、西欧分别为23%、42%，在中国仅为13%。 服饰业的马太效应，日益显现。 比如，本土三大运动服饰集团，其体量比值大体为4:2:1，市值的比例则大体是16:4:1，资本更愿意押注领军者，进而作用到资源的配置。 可以说，服饰领域，依然充满变数，不同公司正重新定义自身，各有选择。 我们看到，领先的头部公司，在谋划出海、收购或者增加品类，有节奏地推进体量扩张；也有小众品牌，在细分赛道捕捉成长机会，如江南布衣、比音勒芬。 “只有落后的企业，没有落后的…