期权:衍生品与对冲(第2版)

徐正平
除了你的才华,其他一切都不重要! 近年来,互联网和人工智能技术的飞速发展,推动传统金融大踏步前进,尤其是量化投资、互联网金融、移动计算等领域,用“一日千里”来形容亦不为过。2015年年初,李克强总理在政府工作报告中提出制定“互联网+”行动计划,推动移动互联网、云计算、大数据等与各行业的融合发展。2015年9月,国务院又印发了《促进大数据发展行动纲要》,提出“推动产业创新发展,培育数据应用新业态,积极推动大数据与其他行业的融合,大力培育互联网金融、数据服务、数据处理分析等新业态”。可见,大数据金融将会成为未来十年闪亮的领域之一。2012年年初,中国量化投资学会联合中国工信出版集团电子工业出版社,共同策划出版了“量化投资与对冲基金丛书”,深受业内好评。在此基础上,我们再次重磅出击,整合业内顶尖人才,推出“大数据金融丛书”,引领时代前沿,助力行业发展。 本书特点 在国际金融市场,期权毫无疑问是重要的衍生品之一,由于期权的不对称风险特征,使得它成为主流对冲策略的基础产品,也诞生了大量的基于期权的交易策略。在“大数据金融丛书”的规划中,已经有两本与期权有关的教材,但徐正平的这本书又有一些独特的创新之处,在于本书更加偏重实战,特别是在期权做市和场外期权方面有深入的阐述。 本书的第1章阐述了有关期权的一些基础性知识,让读者对期权有一个初步的概念性的了解。第2章和第3章则重点分析了期权的基本策略,包括方向性策略、套利型策略等。期权不仅仅是风险对冲的工具,同时也是一个杠杆投资品种,如果看多,则可以单纯买入看涨期权,从而赚取杠杆带来的巨大收益;如果看空,则可以卖出单个期权,当然,这种卖出期权属于义务仓,从风险角度来看,可能发生数倍于本金的亏损,一般在市场上主要以机构为主。 期权的套利类型主要包括跨式和蝶式两大类,跨式又分为跨式和宽跨式两种,一种适合小波动率的市场,一种适合高波动率市场。多个期…