中国溢价:透视中企海外并购

班妮
前言 开创与致敬 我的职业生涯以当律师作为起点。2007年中国股市进入大牛市的时候,我加入了一家中国本土的投资银行(简称投行),如今已经在投行领域工作超过10年。 2013年10月,我出版了自己的第一本书《亲历投行:中国投行的若干传言与真相》,它意外地成了一本畅销书。那是一本自传式的书,记录了2007~2011年我在中国投行的职场经历。之后这本书再版过两次,补充了这些年投行这个行业以及中国资本市场的一些变化。这些年来,不断有读者告诉我,他们是通过这本书才了解了中国的投行。这给了我日后继续写作的动力。 2012年,我从上海到香港,开启了一段新的人生历程。虽然还在从事投行工作,但自2013年起,我从一名主要从事股权融资和股票承销业务的投行人士转变为一名从事并购业务的投资银行家。 到香港后,我更加切身体会到内地的资本市场与国际成熟市场有很大的差异。当中国企业走出去接触到海外市场的时候,就会发现之前我们完全是在自成一派的话语体系里进行资本运作。2013年,我刚参与中国企业海外并购的时候,国内很多资深的投行人士都还不知道海外并购应该如何操作,对成熟市场的估值体系一无所知。不过,他们学习得很快,因为短短几年,中国企业的海外并购已经蔚然成风。 相比单纯的IPO和股票再融资业务,并购是有趣得多的生意。在从事并购业务的过程中,我有机会与形形色色的企业家一起讨论他们的企业发展战略、资本运作计划,参与企业家之间的商业谈判工作。最近五年我在全球做海外并购的经历,使我攒下了不少故事和心得体会,是我从事并购业务的经验总结,也让我有了新的写作素材,想要与更广泛的读者分享。 本书的主线是关于教育资产的海外并购,讲述了中国的一家国有企业与一家民营企业组成了买方团,在英国参与竞标一所连锁高中的出售。这是根据我参与海外并购的一些真实经历改编而来的。 采取竞标方式出售优秀的公司(或资产),是海外常见的一种并购流…