［自序］投资是一场人生的修行 决定人一生命运的往往是几个关键时期的决断，而人生故事的偶然性又会令你当初决断的结果被时间熨平。在我看来，投资就是一场人生的修行。未来的路总是充满了不确定性，但因为选择的不同又令人充满希望。 从人的一生来看，结果基本是公平的。只不过在人生漫长的旅程里，你选择和什么人在一起，选择做什么事决定了你人生的高度。 投资也是如此。与其说成功的投资者擅长选择和计算，不如说他们更懂得适时坚持和放弃；与其说他们有投资才华，不如说他们有自知之明，知道自身的局限性，清楚资本市场的有所为与有所不为；与其说他们人际关系好，能眼观六路耳听八方，不如说他们能够保持专注、心无旁骛。无论是巴菲特还是查理·芒格，与其说他们是投资之神，不如说他们比常人多了一份坚持。可见，投资也是一场人生的修行。在这场修行中，最关键的一点是学会等待，就像在暗夜中等待黎明，在风雨中等待彩虹一样。 卡拉曼认为，投资中最大的恐惧，是在市场下跌时买入太早，在股市上涨时卖出太早，这对所有的投资者而言都具有很大的风险，包括价值投资者。 沃伦·巴菲特对“何时投资才是好时机”给出的答案是，“不，今天没有什么好机会。不，仍然没有好机会。”好机会究竟在哪里？在日复一日耐心等待的过程里。可惜很多投资者做反了，他们将股市当成游乐场一样频繁进出。根据二八定律，注定只有少数人能在资本市场中赚到钱。 在过去很长一段时间里，市场都在给投资者机会。只不过，当A股跌破2000点的时候，很少人愿意在历史低点持有并耐心等待反转。从个股来说，当价格过高或价格高于价值时，就容易产生股市泡沫。例如，在1664～5178点和998～6124点时，大部分投资者意识到了泡沫的存在。但“赚钱不用排队”的滋味就像你去一家超级火爆的餐厅用餐不用取号排队一样。那种诱惑还是让很多人失去了理智，明知火中取栗的风险，也要飞蛾扑火般地投身其中。明知“过一把瘾便死”…