推荐序 业务组合的本质是投资组合 树上的鸟儿成双对， 绿水青山绽笑颜。 你耕田来我织布， 我挑水来你浇园。 牛郎织女的田园牧歌描绘出一幅家庭作为企业的男耕女织的经典商业运营模式。再随后，孩子诞生了，是让孩子子承父母业、从事农耕或手工产品生产，还是另谋他就？织女一合计：模式创新吧，用耕织的运营收入供孩子读书，长大了科举考公务员光宗耀祖。牛郎一哆嗦：公务员稳定好是好，万一考不上咋办？即使第一关笔试咱凭能力通过了，那第二关的面试据说要靠资源，咱城里没亲没故，有几个熟人也就是村子里出去的农民工那一茬，你看看那些官二代、富二代的，这风险怎么控制？ 亦即，这个家庭企业面临着一个格局转换：原来的业务组合是农业之耕与手工业之织，现在是产生运营现金流的“耕织”业务与需要持续投入的创新业务“读”之间的关系了，它包括诸多风险，如资源风险──耕织的运营是否能产生持续且足够的现金流支撑创新业务，不行怎么办；又如能力风险──创新业务负责人——孩子是否能在项目期间始终胜任，如果竞争失败又将如何等。 非惟牛郎织女，任何一家企业发展到一定程度都面临这么一个双轮驱动的两难抉择：产生现金流的当前业务的运营以及决定企业未来的创新业务的投入产出，即业务组合的本质是投资组合，其目标是将企业的资源及能力进行高效配置。一言以蔽之，高效创新需要采用投资银行的思维模式，如进行投资组合分析（Investment Portfolio Management）并设置检查点，通过阶段性的资源与能力的评审来决定创新项目是继续还是关停并转；以及投资银行的布局策略，如尽量挤压运营现金牛业务，逐渐放弃或卖出瘦狗类业务，投入资源保持明星类业务的竞争力并确保市场占有率，投入资源将问题类业务提升竞争力而成为明星类业务等。 非惟企业，国家亦然。春秋时代，齐国董事长齐桓公任命管仲作为CEO，改造齐国的治理结构。管仲把齐国分为两大板块、21个乡县：第一…