文/周小明 杨祥 本文发表于《中国金融》杂志2021年第8期。 改革开放四十多年来，中国经济快速发展，私人财富大规模崛起。随着创一代年龄的增长，未来10-20年间，中国将迎来史上最大规模的私人财富代际传承。如何将财富传承下去，传承得更平稳、更久远，是中国财富管理长期面临的重大任务。家族信托作为家族财富整体传承的理想法律架构，具有广阔的运用空间，假以时日，必将大放光彩。 一、成功传承财富的两大基石 财富传承是非常具有挑战的一件事情。古今中外，“富不过三代”的魔咒，几乎是绝大多数财富家族难以逃避的“归宿”。多少显赫一时的家族，在时间的洪流下，销声匿迹，湮没无闻。据统计，在美国，家族企业在第二代能够存在的只有30%，到第三代能够存在的只有14%，到四代及以后依然存在的只剩3%。财富传承之所以如此困难，主要有三大法则在起作用： 一是自然法则的作用。 从发生、发展到停滞、衰败是事物发展的自然法则，所谓“物极必反”“乐极生悲”，说的就是这个道理。当一个事物发展到极盛状态时，其自身已经包含了走向衰败的因子。正如《道德经》里讲的，大小、盛衰、强弱、刚柔、高低、祸福等对立关系均存在发生自然转换的内在趋势。一个家族如果没有持续而卓有成效的管理，原始的自然法则就会发生作用，某代人的强盛可能恰恰预示着下一代的衰落。 二是行为法则的作用。 财富是一种能量，既可以成为一种成就人的正能量，也可以成为一种毁灭人的负能量。作为富裕家族的后代，含着“金钥匙”出生和成长，坐拥财富的天然环境，对其行为的正向激励远比普通家庭要弱得多，如果不加以精心管理，很容易掉入坐享其成甚至败家的人性泥沼之中。 三是社会法则的作用。 对于不劳而获、靠继承祖辈财富的寄生阶层，社会普遍持否认态度。这反映在法律上是许多国家均开征赠与税和遗产税来避免阶层固化，税率最高可达50%甚至70%。如果对家族财富不加以精心管理，后代又丧失了财富再…